+375 29 640 33 36 , +375 29 760 33 36

Смена «вывески» инвестора не привлечет

Создание холдинговых структур требует от белорусских предприятий большой подготовительной работы.

Чтобы надежно укрепиться на современном рынке, необходимо освоить технологии «соединения противоположностей». Как известно, малые и средние предприятия наиболее мобильны и гибки, но концентрация «в одних руках» полного производственного цикла дает широкий инструментарий для снижения издержек и себестоимости продукции. Интегрирующие структуры, объединяющиеся на различных условиях предприятия для достижения общих целей, - одна из особенностей повышения конкурентоспособности. В начале этого года в Беларуси вступило в силу законодательство, регулирующее создание и функционирование холдингов. О возможностях этих структур в отечественных экономических реалиях рассказала эксперт Группы компаний «ИПМ-Консалт» Елена Телеш.

– Немало аналитиков благосклонно встретили появление законодательства, регулирующего создание и управление холдингами. Но де-факто такие структуры существуют в Беларуси чуть ли не десятилетиями. Почему бизнес испытывал неудобства от отсутствия специального холдингового законодательства?

– Наша компания еще пять лет назад выполняла заказ по разработке модели структуры холдингового типа, которая бы объединяла предприятия масложировой отрасли различных форм собственности: частной и коммунальной, как акционерные общества, так и унитарные предприятия. Тогда работу сделали, анализ провели, но проект так и не был реализован. В принципе, объединения холдингового типа можно было создавать и до Указа №660. Например, с 1995 года действует Указ Президента Республики Беларусь «О создании и деятельности в республике хозяйственных групп» №482, а с 1999 года Закон «О финансово-промышленных группах». Таким образом, законодательство позволяло регистрировать хозяйственные группы, которые могли создавать различными способами (определенными Указом №482). Например, различные коммерческие организации, предприятия могли входить в хозяйственную группу, в котором центральная компания наделялась полномочиями для ведения дел и отчетности всех участников группы. Указ о холдингах в определенной степени обособил холдинги от хозяйственной группы. Если говорить об интегрированных структурах и их влиянии на экономику республики, необходимо определиться, какие цели преследуются созданием таких структур. Исходя из целей и поставленных задач, характера хозяйственных отношений между участниками интегрированной структуры, степени самостоятельности предприятий и выбирается оптимальная структура для объединения.

– Цель у большинства предприятий и их учредителей известна - повышение эффективности и прибыльности, концентрация денежных потоков на стратегических направлениях, привлечение инвестиций...

– Я бы расширила круг задач, которые можно решить через создание холдингов. Прежде всего - повышение управляемости предприятий. По своему опыту знаю - этого не хватает многим компаниям. Также через формирование интегрированных производственных структур можно получить выход на новые рынки сбыта и повышение конкурентоспособности на них. Добиться привлечения новых технологий. Цели и задачи могут быть самые разнообразные. Главное их четко сформулировать.

– По-моему и холдинги, работающие де-факто, неплохо управляются. Просто учредитель регистрирует несколько фирм, нанимает директоров, которые отвечают за «текучку», а все стратегические и мало-мальски значительные решения принимает владелец. А топ-менеджмент только оформляет их волю от своего имени. Если какой-нибудь директор зарвется и проявит непослушание, его всегда можно уволить...

– Но если все замечательно, тогда зачем регистрировать холдинг?

– Но у владельца возникают проблемы с перераспределением финансовых ресурсов. Легально «перекинуть» деньги с одной компании в другую можно только распределяя прибыль - долгий и затратный по налогам процесс. Большинство либо оперирует наличными деньгами, либо организует движение средств между своими компаниями через фирмы-однодневки. Юридически обе схемы не совсем законны...

Тогда стоит подумать о создании холдинга. Но привлечение инвестиций - не всегда первостепенная задача. Чаще преследуется цель привести в стройный порядок свои активы. Некоторые предприниматели вкладывали средства достаточно хаотично: появилась на рынке свободная и интересная ниша - инвестируют в ее развитие. И потом получается пестрый набор различных по отраслевой принадлежности компаний, которые необходимо каким-то образом объединить для достижения комплексного результата. Зачастую добиться повышения эффективности можно оптимизацией структуры различных бизнесов и их упорядочивания.

Но веерное вложение капиталов не слишком распространено в Беларуси. Для такой инвестиционной политики необходимы находящиеся в частной собственности предприятия, приносящие стабильную суперприбыль, которую необходимо куда-нибудь вкладывать. Пока отечественный реальный сектор скорее испытывает недостаток в деньгах, чем их избыток.

В нашей республике приватизация только начинается.. При доминировании частного капитала, постоянно происходит передел собственности. В России сейчас происходит уже четвертый по счету передел собственности. Когда компании меняют хозяев, в одних руках и могут концентрироваться разнообразные активы.

Вообще на Западе интеграционные структуры стали появляться вместе с развитием индустриализации. В Европе - в самом начале этого процесса. И основной целью холдинговых структур являлось перераспределение финансов, возможность инвестировать и выгодно вкладывать капиталы. В развитых странах распространены сельскохозяйственные холдинги: как вертикальные, так и горизонтальные. В США такие структуры появились в конце индустриализации и служили для подчинения предприятий крупному бизнесу, контролю над рынками сбыта.

– Знаменитые картели и синдикаты?

– Есть много названий и форм: ассоциации, союзы, картели, концерны... У каждого есть свои особенности и задачи, для решения которых они и создавались. Например, отдельные представители белорусских государственных концернов утверждают, что их организационная структура вполне приемлема: есть административный ресурс, который позволяет влиять на производственную и финансовую, ценовую политику подчиненных предприятий, владение частью пакетов акций дает возможность предопределять принятие нужных решений, дает возможность участвовать в распределении прибыли. И если концерны отвечают своим задачам, то стоит ли их переформировывать в холдинг? Ведь это - не панацея от всех проблем. Простая смена вывески ничего не дает. Именно цели определяют оптимальную модель объединения предприятий.

– Но у нового холдингового законодательства возможности намного шире, чем реформирование концернов.

– Безусловно. Если посмотреть на российский опыт, то там первые холдинговые структуры были созданы именно государством: РАО ЕЭС и «Газпром». Затем многочисленные компании на базе ликвидируемых министерств и главков. Все они создавались путем передачи пакетов акций в управляющую компанию.

По идее холдинги должны повысить инвестиционную привлекательность отечественных предприятий. Но инструментарий вложения капиталов в республике достаточно скромный. Кроме того, достаточно проблематично регистрировать и ЗАО, а, тем более, ОАО. Не развиты механизмы передачи и продажи акций...

Сами по себе холдинги не решают проблему инвестирования. В любом случае для активизации привлечения капитала в интегрированные структуры необходимо развитие фондового рынка.

– Давайте от теории перейдем к практике. Какие компании уже воспользовались возможностями появившегося холдингового законодательства?

– И до и после вступления в силу Указа №660 в нашу компанию обращались клиенты с просьбами проанализировать возможность создания холдинговых структур. Но в большинстве случаев проекты останавливались на уровне принятия решений, которые приняты так и не были. Далеко не все предприятия готовы идти на создание таких структур. Например, при попытке интегрированной структуры масло-жировой отрасли встал вопрос о перераспределении средств. Дело в том, согласно Инструкции о порядке ведения консолидированного учета и отчетности в хозяйственной группе начисление и уплату налоговых и неналоговых платежей в рамках деятельности хозяйственной группы в целом производит уполномоченное юридическое лицо хозяйственной группы, а в интеграционную структуру предполагалось объединить предприятия с юридическим адресами в различных областях. Получалось, что местные бюджеты теряли налоговые поступления. Второй извечный спорный вопрос - какое предприятие будет головным, если объединяются одинаковые по своей значимости бизнесы: выпускают аналогичную продукции, используют идентичное сырье, сырьё закупают у одних и тех же поставщиков... Как в анекдоте про женщину с формами 90:90:90, у которой портной спрашивает в каком месте талию раскраивать. Часто между компаниями возникают споры за право первенства. Можно создать головную структуру «с нуля», но процесс ее регистрации влечет временные и финансовые издержки.

Еще одна проблема - хаотично выстроенные бизнес-процессы в компаниях, зачастую до конца не понятны даже им. Нет единства в кадровой политике, производственной, сбытовой, учете, ценообразовании... Создать эффективную интегрированную структуру из таких компаний практически невозможно. Для формирования холдингов необходима долгая и кропотливая подготовительная работа, чтобы все необходимые параметры структурировать и привести к единому знаменателю.

– Странно, многие предприятия прошли сертификацию на соответствие различным стандартам менеджмента качества...

– К сожалению, у нас есть негативный опыт, когда было четко видно - прописанные в стандарте бизнес-процессы существуют только на бумаге. Предприятие же живет и работает совершенно по другим правилам. У многих отечественных предприятий сама по себе структура очень запутанная, у многих есть непрофильные производства, какие-то дополнительные цеха, филиалы, производственные участки... Все необходимо систематизировать, продумать с точки зрения построения бизнес-процессов, выделить производства, которые должны войти в холдинг, а которые - нет. К сожалению, это понимают далеко не все руководители. На тематическом семинаре задавали много вопросов о создании холдингов. Но смена юридического статуса не повлияет на эффективность производства. Например, одним из первых в стране холдинг зарегистрировало ОАО «Горизонт». Но они перед этим проделали большую работу: разобрались в своих бизнес-процессах, проанализировали и скорректировали системы управленческого учета и контроля, определили основные направления для решения своих задач и, исходя из поставленных целей, перегруппировали свой бизнес. Несомненно, потенциал у холдингов есть, но их формирование требует грамотного подхода, четкой постановки задач и целей при трансформации организационных структур предприятий.


Беседовал Владимир ВОЛЧКОВ, «Республика»

Смотрите также:

+375 29 640 33 36 , +375 29 760 33 36
© Copyright 2014 - 2017 ИПМ-Консалт
Разработка сайта - SKY INCOM

Gusarov Group - продвижение сайтов.

Вверх